中金财富库欣库存逼近运营下限，美国油市面临极端波动风险

　　随着中东冲突持续扰乱全球能源供应，美国关键储油中心库欣的库存正快速逼近运营最低水平。分析师警告，若霍尔木兹海峡继续封闭，原油市场可能面临极端价格波动甚至价格飙升的风险。

　　据美国能源信息署数据，截至6月5日当周，俄克拉荷马州库欣储油中心的库存已降至约2160万桶。作为纽约商品交易所WTI原油期货的指定交割地，库欣在全球原油定价体系中具有核心地位。业内人士指出，一旦库存跌破2000万桶的警戒线，将进入“运营最低水平”——届时油品调配、混油质量及管道运输效率均可能受到冲击。

　　能源分析师杰里米·欧文表示，当库存处于运营最低水平时，储罐内没有足够的原油进行泵送和罐间转移，调油作业将面临挑战，可能导致库欣的原油外运延迟或中断。据媒体援引内部评估，库欣库存最快可能在6月底触及这一危险水平。

　　库存急剧下降的直接原因是霍尔木兹海峡的持续封锁。自2月底美伊战争爆发以来，这条承担全球约五分之一石油运输的关键航道通行受阻，中东原油供应大幅减少，全球买家被迫转向美国寻求替代来源。美国原油出口量随之创下历史纪录，大量原油从库欣加速流出。

　　更令人担忧的是，本轮库存危机已不是美国独有的问题。发达经济体原油库存正在以每天超过600万桶的速度下降，全球库存距离行业普遍认定的运营压力水平已仅剩约1亿桶的空间。首席投资策略师丽兹·安·桑德斯警告，雪佛龙和埃克森美孚的高管已表示，若海峡无法尽快重新开放，油价可能在数周内达到每桶150美元。

　　分析人士指出，当库存降至临界水平后，任何意外的供应中断——即便是一场飓风或一条管道故障——都可能被市场急剧放大，引发新一轮剧烈震荡。